2025年6月，A股市場新開戶數(shù)達165萬戶 ，環(huán)比上月有所回升，2025年上半年已累計新開1260萬戶 。

　　如何看165萬新開戶數(shù)？2025年1月A股新開戶總數(shù)僅為157萬戶
，2月的284萬戶實現(xiàn)了近翻倍增長，3月突破了300萬戶 ，4月因關(guān)稅摩擦市場震蕩環(huán)比下降37.22%
，5月環(huán)比4月有所回落，6月有所回升 ，環(huán)比增長5.84%。

　　放在去年月度新開戶數(shù)據(jù)中來看
，與2024年6月新增108萬戶開戶數(shù)相比，同比增長達53%
。結(jié)合2024年全年開戶數(shù)據(jù)對比 ，165萬戶高于去年的6個月份：2月（130萬） 、4月（147萬）、5月（127萬）
、6月（108萬）、7月（115萬） 、8月（100萬）。

　　截至6月底
，A股累計新開戶1260萬戶，與去年同期（949萬戶）相比 ，增長32.79%
，上半年圓滿收官，奠定全年新開戶穩(wěn)健基礎 。

　　6月新開戶數(shù)回升 ，一個重要因素在于A股賺錢效應回升，三大指數(shù)均大幅上漲
，上證指數(shù)漲2.9%，并在6月突破3450點 ，深證成指漲4.23%
，創(chuàng)業(yè)板指漲8.02%
。6月A股市場整體成交活躍，總成交額達到26.72萬億元 ，日均成交額為1.3萬億元
，較去年同期增長79.57%。市場賺錢效應仍是影響新開戶數(shù)的關(guān)鍵因素 。

　　股市賺錢效應和政策支持影響A股新開戶數(shù)

　　回顧2025年前五個月A股新開戶數(shù)據(jù)，可以發(fā)現(xiàn) ，股市賺錢效應和持續(xù)政策支持是影響A股新開戶數(shù)的主要因素
。

　　1月A股新開戶平穩(wěn)開局
，157萬的新開戶數(shù)超上年6個月份，剔除春節(jié)因素 ，開戶數(shù)仍較為可觀。政策紅利持續(xù)釋放
，證監(jiān)會2025年重點工作明確“穩(wěn)字當頭”，長期資金增量可期 ，提振市場信心，為2025年全年奠定良好基礎 。

　　2月A股新增開戶284萬
，超上年11個月份，僅次于2024以來10月份的歷史峰值（684萬戶）
。2月開戶數(shù)的爆發(fā)式增長 ，主要原因是市場短期賺錢效應顯著
，同時也得益于政策紅利持續(xù)釋放和科技投資主線的明確。

　　3月新開戶數(shù)突破307萬戶，較1月157萬激增96% ，環(huán)比2月284萬增長8%
，總量站穩(wěn)高位，創(chuàng)下近5個月新高 。3月開戶潮的背后 ，是A股賺錢效應的持續(xù)提升
，并與美股下跌形成鮮明對比，成為國際資金眼中的“避風港 ”
。

　　4月 ，A股經(jīng)歷一段時間上漲后有所回調(diào)
，國際形勢變得復雜，受特朗普對等關(guān)稅政策的影響 ，市場恐慌情緒彌漫，一度出現(xiàn)急跌行情。與2月3月相比
，A股賺錢效應有所減弱，在強有力的穩(wěn)市措施下迅速回穩(wěn) ，市場的回暖和信心的恢復也穩(wěn)住了投資者的開戶熱情
，最終實現(xiàn)192萬新開戶數(shù)，同比增30.6% ，超過去年7個月份 。

　　5月受五一
、端午假期因素影響
，新開156萬戶環(huán)比回落19.17%，但同比去年5月仍增長22.86% ，并且高于去年的6個月份
，這說明5月新開戶數(shù)仍維持穩(wěn)健態(tài)勢。

　　6月A股上漲是多重利好因素共振的結(jié)果
。陸家嘴論壇發(fā)布一系列利好政策，包括在上海實施8項金融開放舉措 ，推出進一步深化改革的“1+6”政策等。此外
，對市場影響最顯著的當數(shù)國泰君安國際等中資券商獲批虛擬資產(chǎn)交易牌照，拓展了券商行業(yè)想象空間 ，帶動大金融板塊整體走強，有效激發(fā)了市場做多情緒 。

　　券商研判：A股下半年仍有向上空間

　　截至6月底
，A股累計新開戶1260萬戶，與去年同期（949萬戶）相比增長32.79% ，上半年圓滿收官
。從市場表現(xiàn)來看
，上半年A股市場主要股指多數(shù)上漲，呈現(xiàn)穩(wěn)中有進態(tài)勢 ，上證指數(shù)漲2.76%
，深證成指漲0.48%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.53% ，北證50指數(shù)表現(xiàn)突出
，大漲39.45%。上半年市場成交量和成交額顯著放大，A股總成交量達13萬億股 ，成交額達162.66萬億元
，同比分別增長37.64%和59.9% 。

　　2025年上半年新開戶數(shù)的平穩(wěn)增長，為全年奠定了基礎
。展望下半年 ，A股新開戶趨勢將受政策延續(xù)性、市場賺錢效應等多重因素影響。如何展望下半年A股市場表現(xiàn)，多家券商給出研判 。

　　招商證券相關(guān)研究指出
，當前中國經(jīng)濟總需求增速結(jié)束三年低迷和下行，進入增速穩(wěn)定波動率降低的新時代 ，市場正在消滅高內(nèi)在回報率股票
，從而引發(fā)A股重新估值，疊加下半年增量資金有望形成正反饋機制 ，A股有望進入牛市第二階段
。

　　中信建投研究指出
，A股下半年預計先震蕩，后向上。基本面預期限制了市場短期大漲的動能 ，但下半年確定性的弱美元趨勢 、資本市場政策支持和流動性環(huán)境整體性改善有望推動A股震蕩中樞持續(xù)上移
，全球基本面超預期改善
、國內(nèi)增量政策落地和新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展則有望成為市場向上的關(guān)鍵催化 。

　　東興證券年度策略判斷本輪行情是結(jié)構(gòu)性慢牛，目前來看市場走勢正在強化 ，東興證券提出
，目前時點，A股正站在新一輪結(jié)構(gòu)性慢牛的起點 ，3400突破以后是新征程的起點，市場有望展開新一輪慢牛
。從市場節(jié)奏來看
，指數(shù)在權(quán)重股帶動下呈現(xiàn)明顯的趨勢性上行走勢，突破3400點之后仍舊是震蕩上行為主 ，從量能來看呈現(xiàn)溫和放大的態(tài)勢
，整體來看市場運行較為健康。

　　國泰海通相關(guān)研究指出，股指突破關(guān)鍵點位后 ，短期仍有上升空間 。下一階段指數(shù)并非是短期重點
，增量經(jīng)濟政策與創(chuàng)新舉措支持風險偏好，金融股行情未結(jié)束 ，股市進入成長與主題時刻。國泰海通認為
，金融股的行情還沒有結(jié)束，短期重點在新技術(shù)趨勢/新消費動向等成長板塊
。