界面新聞?dòng)浾?|?杜萌
4月7日，全球市場(chǎng)迎來“黑色星期一”。以亞洲市場(chǎng)為例 ，當(dāng)日上證指數(shù)下跌7.34% ，滬深300指數(shù)下跌7.05%，恒生指數(shù)下跌13.22% ，恒生科技指數(shù)下跌17.16% ，日經(jīng)225指數(shù)下跌7.83%，韓國(guó)綜合指數(shù)下跌5.57% 。
A股當(dāng)日兩市成交額仍保持在萬億以上 。尾盤時(shí)分，中央?yún)R金公告稱 ，堅(jiān)定看好中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展前景 ，充分認(rèn)可當(dāng)前A股配置價(jià)值，已再次增持ETF ，未來或?qū)⒗^續(xù)增持。
Wind數(shù)據(jù)顯示 ，4月7日股票型ETF份額較上一交易日增加近77億份 。其中，多只寬基ETF成交額放量大增 ，華泰柏瑞滬深300ETF（510300.SH）單日成交額為243.15億元 ，嘉實(shí)滬深300ETF（159919.SZ）成交額為94.19億元 。滬深300ETF易方達(dá)（510310.SH）、滬深300ETF華夏（510330.SH）兩只產(chǎn)品更是創(chuàng)下了歷史最高成交額的紀(jì)錄，分別達(dá)到了107.62億元 、92.52億元。
此外 ，易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF（159915.SZ） 、華夏上證50ETF（510050.SH）當(dāng)日的成交額也達(dá)到了126.6億元、95.47億元。
自2023年10月以來，為了提振市場(chǎng)信心 ，中央?yún)R金頻頻出手 ，在二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行增持 。
2023年10月11日，中央?yún)R金時(shí)隔8年再次出手，對(duì)中國(guó)銀行（601988.SH） 、農(nóng)業(yè)銀行（601288.SH） 、工商銀行（601398.SH）、建設(shè)銀行（601939.SH）合計(jì)增持超4.76億元 ，并表示擬在未來6個(gè)月內(nèi)以自身名義繼續(xù)在二級(jí)市場(chǎng)增持國(guó)有四大行股份 。
2023年12月1日 ，“國(guó)家隊(duì) ”又一次出手。當(dāng)天下午，消息突然傳來 ，國(guó)新當(dāng)日進(jìn)場(chǎng)買入多家公募基金公司旗下ETF產(chǎn)品 。據(jù)悉 ，所購(gòu)入的ETF產(chǎn)品多為跟蹤央企指數(shù)產(chǎn)品 。隨后，大盤快速反攻。
截至去年年末 ，中央?yún)R金持有ETF的份額合計(jì)3176億份 ，持倉(cāng)市值合計(jì)1.05萬億元 。與年中相比，2024年末“國(guó)家隊(duì) ”持有ETF的份額增加819億份 ，持倉(cāng)市值增加4625億元 ，增幅為78.31% 。
其中，滬深300指數(shù)系列ETF被中央?yún)R金持有最多。截至去年底 ，中央?yún)R金持有華泰柏瑞滬深300ETF市值高達(dá)2506億元；易方達(dá)滬深300ETF是中央?yún)R金持有市值第二大的ETF ，為1827億元 。華夏滬深300ETF位列第三，為1342億元 。此外，嘉實(shí)滬深300ETF和華夏上證50ETF也是中央?yún)R金持有市值超千億元的ETF。
“雖然匯金的公告沒有明確具體增持了哪些ETF ，但是從市場(chǎng)的資金成交量來看 ，應(yīng)該還是以核心寬基產(chǎn)品為主 。”業(yè)內(nèi)人士表示，以中央?yún)R金為代表的大資金進(jìn)場(chǎng)增持ETF ，主要傳遞了積極的信號(hào) ，有助于提振投資信心，彰顯了對(duì)后市行情的偏樂觀態(tài)度 ，以及對(duì)資本市場(chǎng)中長(zhǎng)期投資價(jià)值的認(rèn)可 。
關(guān)鍵時(shí)刻國(guó)家隊(duì)出手 ，無疑彰顯了對(duì)A股市場(chǎng)的信心。如何看待市場(chǎng)行情的后續(xù)走向？投資者又應(yīng)該把握哪些可能成為主線的板塊？
鵬華基金分析，相較于美股 ，A股整體估值更具性價(jià)比 ，全球動(dòng)蕩環(huán)境下會(huì)相對(duì)抗跌；但前期板塊分化以及杠桿資金交易消化可能還不充分，傾向于認(rèn)為短期還有一個(gè)加速出清的過程。結(jié)合歷史經(jīng)驗(yàn)來看 ，在沖突發(fā)酵期間 ，最確定的是無風(fēng)險(xiǎn)利率下行（紅利/類債）方向，其次是分母端彈性+關(guān)稅影響小的自主可控/科技方向，前者在調(diào)整期抗跌 ，后者在出清的超跌反彈中最占優(yōu)；最后 ，經(jīng)濟(jì)預(yù)期改變的過程是非常緩慢的，需要等到流動(dòng)性沖擊平復(fù)、分母端彈性交易完畢 ，市場(chǎng)才開始逐漸交易分子邏輯 。
對(duì)于后續(xù)的應(yīng)對(duì) ，前海開源基金認(rèn)為，一方面 ，內(nèi)需消費(fèi) 、自主可控等作為中長(zhǎng)期促進(jìn)經(jīng)濟(jì)動(dòng)能切換和短期托底政策的發(fā)力結(jié)合點(diǎn) ，有望成為市場(chǎng)聚焦的方向 。另一方面，面對(duì)可能持續(xù)和反復(fù)的全球貿(mào)易談判 ，短期仍需做好應(yīng)對(duì)不確定性的準(zhǔn)備 ，持倉(cāng)可階段性向低波紅利 、低位績(jī)優(yōu)等方向傾斜。
平安基金則建議，從以下三條主線進(jìn)行布局：（1）具備紅利質(zhì)量屬性的食品飲料龍頭 ，如分紅預(yù)期提升、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性較強(qiáng)的白酒企業(yè) ，以及必需消費(fèi)領(lǐng)域的農(nóng)業(yè) 、肉品 、乳品龍頭；（2）內(nèi)需情緒價(jià)值相關(guān)板塊，如潮流玩具、美妝護(hù)理 、旅游等；（3）可能受益于政策刺激的方向，如餐飲 、人力資源服務(wù)等 。
摩根資產(chǎn)管理認(rèn)為 ，從政策面、資金面 、投資者情緒等因素來看 ，當(dāng)前A股市場(chǎng)基礎(chǔ)仍然較好，待風(fēng)險(xiǎn)集中釋放后 ，市場(chǎng)有望重拾升勢(shì) ，依然看好中國(guó)資產(chǎn)的長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì) 。短期震蕩下，可關(guān)注部分行業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避下可能出現(xiàn)的錯(cuò)殺機(jī)會(huì) ，包括部分供應(yīng)鏈全球無備份且下游利潤(rùn)率高 ，有較高的議價(jià)空間（如鋰電 、高端消費(fèi)電子等）；產(chǎn)業(yè)邏輯下資本支出預(yù)期不受影響、需求難以證偽的新興產(chǎn)業(yè)（如AI相關(guān) 、機(jī)器人等）；銀行 、煤炭，以及紅利板塊等具備一定防御屬性 ，或是平抑波動(dòng)的較好選項(xiàng)。
