無人智能、水下作戰(zhàn) 、網(wǎng)電攻防
、高超聲速等“新型作戰(zhàn)力量 ”成為近期資本市場關注的熱點 。

　　財聯(lián)社記者從業(yè)內采訪獲悉，隨著行業(yè)生態(tài)向好 ，軍工產(chǎn)業(yè)鏈上游電子元器件企業(yè)訂單率先回暖
，疊加近年來世界地緣政治沖突增多，國內軍工行業(yè)或逐漸迎來復蘇
。

　　新型作戰(zhàn)力量揭示技術方向

　　業(yè)內資深人士張科（化名）向財聯(lián)社記者表示 ，無人智能、網(wǎng)電攻防以及部分水下攻防作戰(zhàn)，是集成化作戰(zhàn)的重要組成部分
，也是整體作戰(zhàn)從機械化 、信息化向智能化發(fā)展過渡的一個標志，旨在提升聯(lián)合作戰(zhàn)能力與全域作戰(zhàn)能力。

　　至于高超聲速武器 ，是指以高超聲速飛行技術為基礎、飛行速度超過5倍音速（即5馬赫）的武器
，包括高超音速制導炮彈
、巡航導彈、鉆地彈等，其以航程遠 、速度快
、難以被攔截等戰(zhàn)術特點見長 。

　　上述新型作戰(zhàn)力量代表了戰(zhàn)爭需求的發(fā)展方向。中航證券軍工行業(yè)首席分析師張超向財聯(lián)社記者表示 ，當前
，以巴以、俄烏等為代表的沖突展現(xiàn)了新戰(zhàn)爭形態(tài)對于新型武器裝備的需求，以“智能化 、體系化
、信息化
”為代表的新質新域作戰(zhàn)力量 ，將是發(fā)展的重點方向
。

　　張超進一步表示
，對于我國而言，一方面無人裝備、反無人系統(tǒng) 、電子對抗等新質新域作戰(zhàn)方式在國內雖處于早期發(fā)展階段 ，但應用確定性相對較強
，有望成為軍工板塊未來中長期持續(xù)高景氣發(fā)展的驅動力；而軍事智能化則成為搶占先機
、主導戰(zhàn)場的又一關鍵領域，新的戰(zhàn)爭形態(tài)催生產(chǎn)業(yè)應用和需求。

　　具體來看 ，無人機或在無人智能領域率先突圍，有業(yè)內人士曾向財聯(lián)社記者表示
，未來，無人機向智能化、集群化 、協(xié)同化不斷發(fā)展 ，從而推動無人機向主戰(zhàn)裝備邁進 。

　　與之對應的A股上市公司主要有中無人機（688297.SH）與航天彩虹（002389.SZ）
。其中
，中無人機為翼龍系列無人機總裝單位，公告顯示 ，公司預計2025年向中航工業(yè)等關聯(lián)方出售商品和提供勞務
、采購商品和接受勞務額均為14億元
，同比分別增長約140%、50%。

　　航天彩虹今年Q1合同負債為0.45億元，同比增長53.54% ，公司在4月披露的投資者關系活動記錄表中提到：無人機方面
，前些年有一部分需求受到壓抑，可能會在今明兩年釋放 ，尤其是國內市場
，預計會有一定程度的規(guī)模增長 。

　　水下作戰(zhàn)方面，中國海防（600764.SH）防務產(chǎn)品和技術主要應用于各類艦艇平臺 ，是國內海洋防務領域聲納（也稱作“聲吶”）裝備的核心供應商
。

　　中科海訊（300810.SZ）在4月18日發(fā)布的投資者關系活動記錄表中表示，公司長期專注于國家特種電子信息行業(yè)聲吶裝備領域相關產(chǎn)品的研發(fā) 、生產(chǎn)和銷售
，為客戶提供信號處理平臺、聲吶系統(tǒng)
、水聲大數(shù)據(jù)、仿真訓練系統(tǒng) 、無人探測系統(tǒng)
、數(shù)據(jù)中心等產(chǎn)品，最終用戶主要為國家特種部門。

　　行業(yè)回暖信號初顯

　　張超認為 ，年初以來
，多家軍工中上游領域上市公司公告了大額訂單，一定程度上已經(jīng)釋放出行業(yè)訂單開始修復的積極信號 。

　　按照行業(yè)發(fā)展規(guī)律來看 ，作為軍工產(chǎn)業(yè)鏈上游環(huán)節(jié)
，電子元器件等產(chǎn)品交付周期短、訂單彈性大，對行業(yè)需求變化較為敏感 ，其訂單是行業(yè)景氣度的“風向標 ”
。

　　從資金流向來看
，據(jù)機構統(tǒng)計，2025年Q1 ，基金重倉軍工股增持主要集中在電子信息化上游企業(yè)
，包括振華科技（000733.SZ） 、復旦微電（688385.SH）
、國?？萍迹?00562.SH）、睿創(chuàng)微納（688002.SH）等。

　　元器件領域的龍頭振華科技在6月初的投資者關系活動記錄表中表示，2025年初至今 ，公司高新電子領域新增訂單同比保持增長，從目前來看
，上半年訂單預計較為飽滿，公司產(chǎn)能利用率保持了較高水平 。

　　復旦微電5月底發(fā)布的投資者關系活動記錄表顯示 ，去年末公司存貨水平較高
，主要因前期戰(zhàn)略備貨所致，目前備貨的晶圓正在逐步消化中
。其中 ，高可靠市場階段性調整后
，預期將逐步復蘇，加工和備貨增加 ，導致FPGA和高可靠存儲器在產(chǎn)品和產(chǎn)成品均有所增加。

　　此外
，主營模塊組件的智明達（688636.SH）在一季報中提到，截至3月底 ，公司在手訂單（含口頭）7.5億元
，同比增長174%，其中彈載類產(chǎn)品訂單增幅最大 ，達760%，機載類產(chǎn)品同比增長139.66%
，商業(yè)航天類產(chǎn)品同比增長46.39%，無人機類產(chǎn)品同比增長58.82% ，其他類產(chǎn)品同比增長65% 。

　　張超表示
，臨近7月，軍工上市公司將逐步發(fā)布半年報業(yè)績預報 、快報 ，預喜或將頻現(xiàn)
，在2024年經(jīng)歷“十年‘最差’中報”后，未來基本面和情緒面修復可期 ，當前行業(yè)整體已看不到更多的利空或者潛在利空。從節(jié)奏上看
，預計下半年好于上半年，業(yè)績有望逐季度環(huán)比提升
。

　　也有業(yè)內人士持較謹慎觀點 ，張科認為
，下半年結構性回暖的可能性較大，比如為加強數(shù)據(jù)鏈發(fā)展的低軌衛(wèi)星領域等 ，整體業(yè)績回暖的可持續(xù)性有待觀察。

（文章來源：財聯(lián)社）